派息比率_Payout Ratio

什么是派息比率？

派息比率是一个财务指标，显示公司向股东支付的股息占其收益的比例。它通常以公司总收益的百分比表示，但在某些情况下也可以指公司现金流中分配的股息百分比。派息比率也被称为股息支付比率。

关键要点

• 派息比率也被称为股息支付比率。
• 它显示了公司收益中多少百分比以股息形式支付给股东。
• 较低的派息比率可能表明公司将大部分收益再投资于扩张业务。
• 超过100%的派息比率表明公司支付的股息超过其收益承受能力，这可能是一种不可持续的做法。

理解派息比率

派息比率是评估公司股息支付计划可持续性的关键财务指标。它是支付给股东的股息与公司总净收入的比率。[1]

尽管派息比率在评估公司股息支付计划可持续性方面非常重要，但还需要考虑其他因素。没有一个确定的数字可以定义理想的派息比率，因为其适宜性在很大程度上依赖于公司的行业。

防御性行业（如公用事业、管道和电信）中的公司通常收益和现金流稳定，能够长期支持较高的派息比率。然而，收入驱动的投资者被建议寻找大约60%的比率，35%至55%的派息比率也被视为强劲。[2]

周期性行业中的公司支付的股息通常不那么可靠，因为他们的利润易受宏观经济波动的影响。

重要提示： 在经济拮据时期，消费者在新车、娱乐和奢侈品上的支出会减少。因此，这些行业的公司往往经历的收益波动与经济周期相一致。

派息比率示例

假设A公司每股收益为1美元，每股支付股息为0.60美元。那么，该公司的派息比率为60%（0.6 ÷ 1）。再假设Z公司的每股收益为2美元，每股支付股息为1.50美元。在这种情况下，派息比率为75%（1.5 ÷ 2）。

A公司支付给股东的股息占其收益的百分比较小，因此其派息比率比Z公司更具可持续性。

派息比率公式

$\begin{aligned} &DPR=\dfrac{\textit{总股息}}{\textit{净收入}} \\ &\textbf{其中:} \\ &DPR = \text{派息比率（或简单称为派息比）}\\ \end{aligned}$

一些公司将全部收益分配给股东，另一些则只分配一部分，并将剩余资产再投入到业务中。保留收益的衡量被称为保留比率。保留比率越高，派息比率就越低。

如果一家公司报告净收入为100,000美元，并发放25,000美元的股息，则其派息比率为25,000 ÷ 100,000 = 25%。这意味着该公司的保留比率为75%。该公司在其财务报表中记录剩余的75,000美元作为保留收益，并将在下一年的资产负债表的股东权益部分体现。

长期以来，具有最佳股息支付记录的公司通常具有稳定的派息比率。但派息比率超过100%则表明公司支付的股息超过其收益支持的水平，这可能引发对可持续性的担忧。[3]

派息比率可以告诉你什么？

派息比率是一个关键的财务指标，用于确定公司股息支付计划的可持续性。它是支付给股东的股息与公司总净收入的比率。

派息比率越高，其可持续性通常越令人担忧，尤其是当其超过100%时。较低的派息比率可能表明公司将大部分收益再投资于扩张业务。

拥有最佳长期股息支付记录的公司在历史上通常具有稳定的派息比率。

如何计算派息比率？

派息比率显示公司以股息形式支付给股东的收益占总收益的比例，以百分比表示。其计算方法是将支付的总股息除以产生的净收入。

另一种表达方式是计算每股股息（DPS），然后将其除以每股收益（EPS）[4]。

是否存在理想的派息比率？

没有一个确定的数字可以定义理想的派息比率，因为其适宜性在很大程度上取决于公司的行业。防御性行业的公司通常能够长期支持较高的派息比率，而周期性行业的公司则因利润易受宏观经济波动影响，通常支付的股息不那么可靠。

总结

派息比率是表明公司以股息形式支付给股东的收益比例的财务指标。它以公司总收益的百分比表示，也被称为股息支付比率。它在确定公司股息支付计划的可持续性方面至关重要。

参考文献

[1] CFI Education. "Dividend Payout Ratio."

[2] Yahoo! News. "What Is a Good Dividend Payout Ratio?"

[3] InvestingAnswers. "What Is a Payout Ratio?"

[4] Stock Analysis. "Dividend Payout Ratio."